その１　IPOインセンティブの王道　

IPOに際して、ストックオプションを発行するケースは多いと思います。というより、ストックオプションのないIPOは逆にレアケースかもしれません。ストックオプションとは何か、という話は端折りますので、ここでは小ネタだけを披露します。

ストックオプションは、新株予約権のうちの一つで、狭義には会社の役員・従業員に無償で発行するものを指します。そのほか、役員・従業員以外への発行や、有償による発行も、仕組みとしてはほとんど同じですので、通常のストックオプションに準ずるものとして以降の説明の中にも含めていきましょう。

会社の創業者は自己責任のもとに会社に出資をしてナマの株式を持ちます。他に会社に資金を出資してくれた人に対しても、その権利を証するものとして株式を渡します。

これに対して、ストックオプションは会社にとっての資金調達のためではなく、将来の株式価値を見越して会社の協力者に事後的に報いるために発行するものです。